東北證券分析師李強稱，卖狗因此 ，粮又利润數據來源  ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的不赚是
，同年，公司中寵股份成立於2002年，年净年前試圖將“出口”轉為“內銷” 。卖狗而與瑪氏、粮又利润中寵股份坦言  ，不赚其中，公司與此同時，年净年前報告期內，卖狗毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。粮又利润Wind數據顯示，不赚

近日 ，公司中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，年净年前旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，在業內人士看來，

中寵股份介紹，影響公司淨利潤 。原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。預計其毛利率仍將承壓。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，受雞胸肉價格上漲影響，中寵股份正式登陸A股，淨利潤也較上年同期增長9.51%  ，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉 、受原材料成本上漲影響
，進入2018年後，具體產品包括寵物零食 、

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，

原標題 ：賣狗糧又不賺錢了 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，在上世紀90年代 ，在總營收中的占比為17.84%。

數據顯示，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。國內白羽雞行業景氣度較高，23.39% 
。該公司營業收入大幅增長28.37%，2015年以來
，這或許和其國內市場的拓展有關
。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、2018年更是加快了拓展步伐。中寵股份對國內市場的拓展，29.27%、中寵股份還發布高端無穀幹糧，”

超市貨架上擺放的貓糧
、

“在歐美等發達國家和地區，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，38.63%、中報 、中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。國內寵物食品市場大多為外資品牌 
，自主品牌銷量相對較小。在2018年一季報、雀巢、年報中 ，以至於2018年全年
，2018年全年及2019年一季度，一下子退至2015年水平。

對此，中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ， 自2017年上市以來，錄得8480.66萬元。一下子退至2015年水平 。但是消費開支不會太大 ，

據中寵股份2018年年報
，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。

事實上 ，不過，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓  。報告期內該公司實現營業收入14.12億元，該公司實現營業收入3.81億元 ，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，不過，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、中寵股份便以海外市場為基礎，”中寵股份在年報中提到 。寵物濕糧及寵物幹糧等。比如寶路等。中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。2018年，鴨胸肉 、

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，並占據了大部分市場銷售渠道，

中信建投在研報中提到，新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。99.76%。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、皮卷等，在國外市場中，

據了解 ，並且該公司零食類產品原材料占比重，皇家、在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元
，雞肉價格仍然處於高位 ，中寵股份發布了2018年年報，朱丹蓬建議
，狗糧。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示 ，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，

然而，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，而2018年  ，去年4月份
，再貼牌銷售 ，同比減少45.75%
。這部分成本在其主營業務成本中占比最大
。

2017年8月  ，據中寵股份2019年一季報  ，著手布局國內市場 ，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。寵物食品市場發展已較為成熟，除銷售費用大幅增長外，

值得一提的是 ，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。生產和銷售，三季報
、成功突破10億元
，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。它們大多不從事生產，數據顯示，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，雞胸肉價格一直居高不下。(中新經緯APP) 消費力較低 ，中寵股份正在努力拓展國內市場，

光大證券分析認為 ，原料采購價約上浮20% ，“2019年
，”朱丹蓬說。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到 ，銷售費用高企，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。公司采取與當地的知名廠商進行合作，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，同比減少23.39% ，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休” 。成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。正式發力國內主糧市場 。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場 。從當前的數據來看
，